Il rendimento a 10 anni scende di 6 punti base al 5,22% mentre la curva mantiene una pendenza positiva.

Lo spread 2Y-10Y si attesta a +44 bps, riducendosi di 1 bp su base settimanale ma mantenendo un'inclinazione positiva. Sebbene inferiore al massimo di 52 settimane di +74 bps, la persistente ripidezza della curva contrasta con l'inversione del 2023, suggerendo che i mercati anticipano resilienza economica piuttosto che una recessione imminente nonostante i tassi di politica elevati.

Fig. 2 — Spread Treasury 2Y–10Y su 36 mesi. Area verde = curva normale; area rossa = invertita (segnale di avvertimento di recessione). Le aree grigie indicano le recessioni definite dal NBER, ove applicabile.

I mercati attendono i dati CPI di giovedì e i verbali della Fed per indizi sulla persistenza dell'inflazione. Qualsiasi retorica hawkish della Fed o sorprese al rialzo sui prezzi potrebbero invertire il calo dei rendimenti della settimana, mentre dati più deboli potrebbero rafforzare il calo verso il supporto al 5,15%.