Analisi pre-mercato USA | 01 ottobre 2026

**Commento pre-mercato – 1 ottobre 2026** I futures azionari USA sono sotto una moderata pressione questa mattina mentre i rendimenti dei Treasury continuano la loro inesorabile salita, con il rendimento a 10 anni che raggiunge il livello più alto dal 2002. I futures sull'S&P 500 segnano un calo dello 0,26%, mentre il Nasdaq 100, più esposto al settore tecnologico, è in ritardo con un calo dello 0,34%, riflettendo la sensibilità all'aumento dei tassi. Le small cap subiscono il peso maggiore, con i futures sul Russell 2000 in calo dello 0,46% in un contesto di persistente avversione al rischio. Il crollo del mercato obbligazionario rimane il tema dominante, alimentato dai commenti hawkish della Fed e dal tightening delle banche centrali globali. Il presidente della Fed di Minneapolis, Kashkari, ha ribadito che l'inflazione rimane ostinatamente alta nonostante i dati PCE più morbidi, rafforzando le aspettative di una politica restrittiva prolungata. Oltreoceano, i mercati asiatici sono stati contrastanti mentre la Cina ha riportato una crescita degli utili industriali inferiore alle attese (+4,2% su base annua ad agosto), sebbene un sondaggio privato abbia rilevato una sorprendente ripresa degli ordini statunitensi in vista del vertice Trump-Xi. I PMI manifatturieri europei hanno leggermente superato le previsioni, con quello della Germania a 53,9, ma la resilienza economica della regione è offuscata dal selloff globale delle obbligazioni. Il dollaro rimane forte, mettendo sotto pressione lo yen nonostante il premier giapponese abbia promesso nuove misure di sostegno dopo che gli sforzi di intervento degli USA sono risultati insufficienti. L'attenzione odierna si sposta sui dati del mercato del lavoro USA, con le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione (previsione: 201K) e il PMI manifatturiero S&P Global (previsione: 57,0) in programma più tardi. Qualsiasi segnale di indebolimento del mercato del lavoro potrebbe attenuare le paure di ulteriori aumenti dei tassi, mentre un PMI forte potrebbe rafforzare l'atteggiamento hawkish della Fed. Anche il discorso della presidente della BCE Lagarde sarà analizzato alla ricerca di indizi sulla politica europea in mezzo al tumulto obbligazionario. Nessun importante risultato societario è previsto oggi, ma i movimenti nel trading pre-mercato evidenziano la volatilità di titoli come Robinhood e Boeing. Con i rendimenti che non mostrano segni di picco, le azioni affrontano una battaglia in salita per riconquistare slancio.