La BCE aumenta i tassi di interesse di 25 punti base per contrastare l'inflazione persistente

La Banca Centrale Europea (BCE) ha rilasciato la sua ultima decisione di politica monetaria il 10 settembre 2026, annunciando un aumento di 25 punti base sui suoi tre tassi di interesse chiave. Questa mossa sottolinea l'impegno della BCE a riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2% nel medio termine in mezzo alle continue pressioni inflazionistiche.

Decisione politica chiave

Il Consiglio direttivo ha deciso di aumentare i tre tassi di interesse chiave della BCE di 25 punti base. I tassi di interesse sulla deposit facility, sulle operazioni di rifinanziamento principali e sulla marginal lending facility saranno aumentati rispettivamente al 2,50%, 2,65% e 2,90%, con effetto dal 16 settembre 2026. I portafogli dell'Asset Purchase Programme (APP) e del Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP) continuano a diminuire a un ritmo misurato e prevedibile poiché l'Eurosistema non reinvestirà più i pagamenti del capitale derivanti da titoli in scadenza.

Valutazione economica

Le ultime proiezioni del personale della BCE indicano che l'inflazione complessiva dovrebbe essere in media del 3,0% nel 2026, del 2,5% nel 2027 e del 2,1% nel 2028. L'inflazione esclusa energia e cibo è prevista al 2,5% nel 2026, al 2,6% nel 2027 e al 2,3% nel 2028. Rispetto alle proiezioni di giugno, la previsione di inflazione per il 2026 rimane invariata, mentre è stata rivista al rialzo per il 2027 e il 2028. La proiezione di base della crescita economica è dello 0,9% per il 2026, dell'1,4% per il 2027 e dell'1,5% per il 2028, rappresentando una revisione al rialzo per entrambi il 2026 e il 2027 a causa della maggiore del previsto resilienza dell'economia dell'area euro.

Implicazioni di mercato

La decisione della BCE di aumentare i tassi di interesse potrebbe avere implicazioni significative per i mercati finanziari europei. L'aumento dei tassi di interesse potrebbe rafforzare l'Euro (EUR) rispetto ad altre valute principali, almeno nel breve termine, poiché tassi di interesse più alti attirano tipicamente investitori esteri in cerca di rendimenti migliori. Le obbligazioni sovrane europee potrebbero subire una svendita, portando a rendimenti più alti, poiché gli investitori adeguano i loro portafogli in previsione di costi di prestito più elevati. L'indice Euro Stoxx 50, che rappresenta le 50 maggiori azioni dell'eurozona, potrebbe subire una pressione al ribasso a causa dell'aumento dei costi di prestito e della potenziale riduzione della spesa dei consumatori e delle imprese. I mercati del credito potrebbero essere influenzati poiché tassi di interesse più alti potrebbero aumentare il costo del prestito sia per i consumatori che per le società.

Guida anticipata

Il Consiglio direttivo continuerà a seguire un approccio dipendente dai dati e riunione per riunione per determinare l'orientamento appropriato della politica monetaria. Le decisioni sui tassi di interesse della BCE saranno basate sulla sua valutazione delle prospettive di inflazione e dei rischi che la circondano, alla luce dei dati economici e finanziari in entrata, nonché delle dinamiche dell'inflazione sottostante e della forza della trasmissione della politica monetaria. Il Consiglio direttivo non si impegna a seguire un particolare percorso dei tassi, mantenendo la flessibilità per rispondere alle condizioni economiche in evoluzione. Lo strumento di protezione della trasmissione (TPI) rimane disponibile per contrastare dinamiche di mercato ingiustificate e disordinate che potrebbero minacciare la trasmissione della politica monetaria in tutta l'area euro.